广告设计师阿Ken发现女友Candy每晚凌晨三点都会准时说梦话，内容连贯得像一部连载小说，讲述三十年代上海滩一位歌女与少帅的悲剧爱情。出于好奇，Ken用录音笔录下对话，并按照梦境线索去旧货市场寻找信物。没想到，他竟然找到了梦里那个刻着“永失我爱”的怀表。此时Candy的梦话越来越激烈，甚至开始出现自残行为。Ken请来催眠大师，进入了Candy的梦境。在那个纸醉金迷的舞厅里，Ken看到了Candy的前世——歌女曼丽，而他也惊恐地发现，自己身穿少帅军装，手里拿着那支冒烟的枪。为了打破这轮回的诅咒，Ken必须在梦境中选择：是再次扣动扳机，还是代替曼丽去死。
虽然挂着情色的噱头，内核却是一部凄美的宿命悲剧。影片在现实与梦境的色彩处理上极具巧思：现实是冷峻的蓝绿色，梦境则是糜烂的暖金色。两位主演的“眼技”尤为动人，即使没有台词，仅凭眼神就能传递出跨越百年的恨与爱。
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